Mediobanca lance une offre publique d’échange sur 100% de Banca Generali en offrant au Lion de Trieste sa propre participation en échange de la filiale. Il est indiqué dans une note que l’opération implique pour Mediobanca la cession de la participation dans Generali et l’investissement simultané dans Banca Generali pour 6,3 milliards. L’agrégation – explique Piazzetta Cuccia – permet « l’évolution de la relation entre Mediobanca et Generali qui passe de financière à un partenariat industriel fort ». L’opération permet également de transformer « le groupe Mediobanca en un leader du Wealth Management avec des actifs sous gestion de 210 milliards, des revenus de 2 milliards et une capacité de croissance de plus de 15 milliards annuels ». L’offre publique d’échange sur Banca Generali « imprime une forte accélération à l’exécution du Plan”One brand – One cultur”, dans lequel le Wealth Management (gestion patrimoniale, ndlr) devient l’activité principale, en plus d’être prioritaire, du Groupe Mediobanca. À l’issue de l’opération, la gestion patrimoniale doublera les revenus à 2 milliards, soit 45% des revenus consolidés, et quadruplera le bénéfice net à 0,8 milliard, soit 50% du bénéfice du Groupe. Avec l’incorporation de Banca Generali, Mediobanca prévoit des synergies de 300 millions, provenant pour 50% de coûts moindres, pour 28% de revenus et pour 22% du”fundin”. Il est également prévu un retour sur capital investi (Rote) passant de 14% à plus de 20%, un bénéfice net consolidé en croissance de 15% à 1,5 milliard, avec un coefficient patrimonial Cet1 à 14%. La distribution cumulée de 4 milliards de dividendes prévue dans le Plan 23-26 est confirmée, cohérente avec un rendement (yield) cumulé de 22% au cours des 18 prochains mois. L’assemblée des actionnaires de Mediobanca est convoquée pour le 16 juin prochain.
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