son poste est-il menacé ?

Investing.com — Le président de la Réserve fédérale américaine, Jérôme Powell, se retrouve une nouvelle fois dans le collimateur du président américain Donald Trump, qui menace ouvertement de le licencier si la banque centrale ne baisse pas ses taux d’intérêt.

Cette nouvelle vague de critiques, diffusée via Truth Social et renforcée par des commentaires aux journalistes, soulève de nouvelles inquiétudes concernant l’indépendance de la Réserve fédérale américaine et les conséquences potentielles pour les marchés et la politique monétaire. La frustration de Trump envers Powell découle de la réticence de la banque centrale à réduire les taux pour compenser l’impact économique négatif causé par les propres politiques tarifaires du président.

Bien que le mandat de Powell n’expire que l’année prochaine, les remarques de Trump ont relancé le débat sur la question de savoir si un président peut légalement révoquer un président de la Fed en cours de mandat, et ce qu’une telle décision signifierait pour la crédibilité de la politique monétaire américaine.

“Ce serait beaucoup trop dommageable pour la crédibilité des États-Unis,” a déclaré Tom Bruce, stratégiste en investissement macro chez Tanglewood Total (EPA:TTEF) Wealth Management, à Investing.com.

Le président Trump a intensifié ses attaques contre le président de la Réserve fédérale, Jérôme Powell, cette semaine, renouvelant ses appels à son limogeage et critiquant la gestion des taux d’intérêt par la Fed.

Dans un message sur Truth Social, Trump a écrit : “Jerome Powell de la Fed, qui est toujours TROP TARD ET DANS L’ERREUR, a publié hier un rapport qui était, comme d’habitude, un véritable ’désastre’ ! Les prix du pétrole sont en baisse, les produits alimentaires (même les œufs !) sont en baisse, et les USA S’ENRICHISSENT GRÂCE AUX TARIFS DOUANIERS.”

Il a ajouté : “Trop Tard aurait dû baisser les taux d’intérêt, comme la BCE [Banque centrale européenne], il y a longtemps, mais il devrait certainement les baisser maintenant. Le licenciement de Powell ne peut pas arriver assez vite !”

Un jour plus tard, Trump a renchéri en déclarant : “Si je veux qu’il parte, il sera dehors très rapidement, croyez-moi.”

Ces remarques surviennent alors que Trump fait face à des vents économiques contraires liés à ses propres politiques commerciales et cherche des taux d’intérêt plus bas pour en amortir l’impact.

Tom Graff, Directeur des investissements chez Facet Wealth, estime que la Fed se trouve déjà dans une situation délicate.

“Toute action qu’ils entreprennent semblera quelque peu politique,” a-t-il déclaré à Investing.com. “Trump qui intensifie la pression politique ne va que les encourager à essayer de montrer leur indépendance.

Au mieux, cela n’a aucun effet, mais cela pourrait amener la Fed à attendre avant de réduire les taux.”

Légalement, révoquer le président de la Réserve fédérale est loin d’être simple — et potentiellement sans précédent. Le mandat actuel de Jerome Powell en tant que président court jusqu’en mai 2026, et bien que le président nomme le président de la Fed, la loi n’autorise pas clairement un licenciement sans motif valable.

“Je pense qu’il est peu probable que le Président tente de licencier Powell. Il est discutable qu’il ait même l’autorité légale pour le faire — et même s’il l’avait, ses conseillers le dissuaderaient probablement d’une décision aussi déstabilisante,” a déclaré Bruce.

La plupart des experts juridiques s’accordent à dire qu’un président de la Fed ne peut pas être révoqué pour un simple désaccord politique, surtout concernant les décisions de taux d’intérêt. Powell lui-même a souligné à plusieurs reprises que l’indépendance de la Réserve fédérale est protégée par la loi. “Notre indépendance est une question de droit,” a-t-il déclaré lors de récentes remarques.

Toute tentative de le licencier provoquerait probablement un défi juridique majeur que Powell serait prêt à financer personnellement, selon des informations du Wall Street Journal. La Maison Blanche, cependant, semble de plus en plus ouverte à remettre en question les normes institutionnelles établies.

Le Département de la Justice cherche actuellement à renverser un précédent juridique vieux de 90 ans qui protège les responsables réglementaires, y compris ceux de la Fed, contre la révocation pour des différends politiques. Si ce défi réussit, cela pourrait affaiblir les protections juridiques entourant le rôle de Powell.

Le précédent historique offre peu d’indications, car aucun président de la Fed en exercice n’a jamais été licencié.

“Je ne m’attends pas à ce que Trump essaie réellement de licencier Powell, bien que malheureusement nous ne puissions pas l’exclure,” a ajouté Graff.

Bien que la pression politique sur la banque centrale ne soit pas nouvelle, une tentative directe de révoquer le président déclencherait probablement une grave volatilité des marchés et nuirait aux perceptions mondiales de la stabilité monétaire américaine.

“Licencier Powell se retournerait probablement contre l’administration en poussant les rendements des bons du Trésor à long terme à la hausse, contredisant la préférence déclarée de l’administration pour des rendements plus bas,” a écrit Felix Vezina-Poirier, stratégiste macro-économique chez BCA Research, dans une note aux clients.

Bruce a ajouté qu’une telle décision “serait extrêmement négative pour la confiance des marchés.”

“Le dollar américain subirait probablement une pression significative, tandis que l’or bénéficierait à la fois de la perte de confiance et du potentiel d’une politique monétaire plus souple. Les actions pourraient initialement chuter, mais certains secteurs pourraient rebondir si les investisseurs anticipent une politique plus accommodante ou utilisent les actions comme couverture contre l’inflation.

Les obligations pourraient également souffrir en raison de la perte de confiance et de la hausse des anticipations d’inflation, mais si les marchés anticipent un potentiel assouplissement quantitatif, cela pourrait offrir un certain soutien,” a déclaré Bruce à Investing.com.

De même, Graff soutient que les conseillers économiques les plus proches de Trump “l’avertissent probablement du chaos que cela pourrait créer sur les marchés, et qu’il est préférable d’attendre simplement la fin du mandat de Powell en 2026.

Je m’attendrais à ce que le dollar chute considérablement et à ce que les rendements obligataires à long terme augmentent fortement. En fin de compte, cela n’aurait aucun effet positif pour le Président,” a ajouté Graff.

Entre-temps, la banque centrale fait face à un exercice d’équilibre particulièrement difficile. Les nouveaux tarifs douaniers imposés par Trump sont beaucoup plus larges que ceux de son premier mandat et risquent de faire grimper les prix à court terme. Cela pose un défi pour la Fed, qui lutte déjà contre une inflation supérieure à son objectif de 2%.

Un choc d’offre provoqué par une guerre commerciale pourrait forcer la Fed à choisir entre maîtriser l’inflation et soutenir le marché du travail — deux objectifs qui pourraient de plus en plus entrer en conflit.

Des baisses de taux pourraient amortir l’économie, mais si l’inflation reste obstinément élevée, de telles mesures pourraient se retourner contre elle. À l’inverse, resserrer la politique pour contenir les prix pourrait aggraver les pertes d’emplois. Dans ce scénario, aucune décision sur les taux d’intérêt n’est sans douleur économique.

Même si un affrontement juridique ou politique à court terme entre le président Trump et le président de la Fed Jerome Powell est évité, Trump aura toujours la possibilité de remodeler la Réserve fédérale lorsque le mandat de Powell prendra fin en 2026. Cette future nomination pourrait lui donner une influence durable sur la politique monétaire américaine — que Powell soit révoqué ou non.

En fin de compte, la Fed ne peut pas résoudre les problèmes qui découlent de décisions politiques. Si le président veut une croissance plus forte et des marchés plus stables, mettre fin à la campagne tarifaire et promouvoir des réformes fiscales et réglementaires favorables à la croissance serait plus efficace que de faire pression sur la banque centrale.

“Ce qui se passera après la fin de son mandat est beaucoup plus difficile à prédire, et cela dépendra considérablement de qui sera nommé ensuite,” a déclaré Bruce.

La leçon clé de l’affrontement Trump-Powell est claire : la politique monétaire ne peut pas compenser pleinement une stratégie économique agressive.

Cet article a été généré et traduit avec l’aide de l’IA et revu par un rédacteur. Pour plus d’informations, consultez nos T&C.

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